Bank of America Securities tahlilinde, Türkiye’de ‘ekonomide dengelenme’ için dolar/TL kurunun yüzde 15-25 seviyesinde artması gerektiği söz edildi.
Bank of America Securities ekonomist ve stratejistlerine nazaran, tüm göstergelerin “Türkiye iktisadından yine dengelenme muhtaçlığına işaret ettiğini”, bunun da finansal şartlarda sıkılaşma, sarsıntı sonrası harcamalarda kayda paha bir düşüş ve Türk lirasında yüzde 15 ile 25 ortası bir kıymet kaybı ile sağlanabileceği değerlendirmesinde bulundu.
BloombergHT’nin aktardığı BofA Securities’in Zümrüt İmamoğlu, Merveille Paja, David Hauner ve Mikhail Liluashvili imzalı ve 30 Mart tarihli raporunda, Dolar/TL ’nin ‘adil’ kıymetini 24 düzeyi olarak gösterdiği belirtildi.
Raporda, “Bu, dolar/TL’nin bu düzeyin de üzerine çıkabileceğini gösteriyor zira para üniteleri sıklıkla adil kıymetlerinin üzerinde süreç görürler” denildi.
‘SEÇİMİ KİM KAZANIRSA KAZANSIN DOLAR/TL’DE ARTIŞ GEREKİYOR’
Raporda “TCMB’nin kura müdahale etmeyi bırakması durumunda TL süratle kıymet kaybedebilir. AKP’nin zaferi durumunda, daha sistemsiz bir kıymet kaybı bekliyoruz. Kim kazanırsa kazansın ekonomiyi dengelemek için TL’nin dolar karşısında yüzde 15-25 paha kaybetmesi gerektiğini öngörüyoruz” denildi.
Roporda muhalefetin kazanması durumunda ise “Ekonomi bürokrasisindeki mevkiler dolana ve yeni bir iktisat siyaseti çerçevesi açıklanana kadar dalgalanmaya neden olabilir” değerlendirmesi yapıldı.
Raporda şu değerlendirmeler yapıldı: “Türk lirasının olması gerekenden daha bedelli olması nedeniyle döviz kuru beklentilerimizi opsiyonlar yerine forwardlar üzerinden söz etmeyi tercih ediyoruz.
Ortodoks siyasetlere dönülürse ve siyaset faizi yüzde 50’ye çıkarsa, 10 yıllık tahvil getirisinin, bizim hesapladığımız adil pahası olan yüzde 28’i aşarak, yüzde 29-yüzde 30’da zirve yapacağını düşünüyoruz. Seçimi kim kazanırsa kazansın iktisatta dengelenme için dolar/TL’de yüzde 15-yüzde 25 artış gerektiğini kestirim ediyoruz.”
Rapordaki başka değerlendirmeler şöyle:
CHP önderi Kemal Kılıçdaroğlu kazanmaları halinde ortodoks siyasete dönüş kelamı verdi. Recep Tayyip Erdoğan kazanırsa, mevcut siyaset çerçevesinin korunmasını bekliyoruz. Sonuç ne olursa olsun, iktisattaki dengesizlikleri gidermek için daha zayıf bir TL ve sıkılaşan ekonomik şartlar öngörüyoruz.
* TCMB’nin kura müdahale etmeyi bırakması durumunda TL süratle bedel kaybedebilir. AKP’nin zaferi durumunda, daha sistemsiz bir kıymet kaybı bekliyoruz. Kim kazanırsa kazansın ekonomiyi dengelemek için TL’nin dolar karşısında yüzde 15-25 paha kaybetmesi gerektiğini öngörüyoruz.
* Ortodoks siyasetler altında yetkililer düzenlemeleri gevşetecek, bu da TL bazlı varlık piyasalarında oynaklığı ve likiditeyi artıracaktır.
*Muhalefetin kazanması, iktisat bürokrasisindeki mevkiler dolana ve yeni bir iktisat siyaseti çerçevesi açıklanana kadar dalgalanmaya neden olabilir.
* (Ortodoks senaryoda) Birinci etapta yüzde 30 olacak siyaset faizinin 3. çeyrek sonunda kademeli olarak yüzde 50’ye, yıl sonunda ise yüzde 45’e yükseleceğini öngörüyoruz. Bunun yalnızca enflasyonist baskıları sınırlamak için değil, birebir vakitte Kur Muhafazalı Mevduat’tan dövize dayalı varlıklara kaçışı önlemek için de gerekli olduğunu düşünüyoruz.
* Rastgele bir çok sermaye girişi, rezerv oluşturmak için muhtemelen Merkez Bankası tarafından satın alınacaktır. Ekonomiyi istikrarsızlaştıracağı için para ünitesinin nominal bedel kazanmasına müsaade verilmeyeceğine inanıyoruz.
* Erdoğan kazanırsa kredi risk priminin (CDS) agresif bir formda artmasını bekliyoruz.
